Deslizamiento

Decides comprar a 50 centavos, envías la orden y se ejecuta a un promedio de 52. Esos dos centavos que no planeaste son deslizamiento. Es la brecha silenciosa entre el precio que te hizo actuar y el precio que el mercado realmente te dio, y aparece sobre todo cuando quieres operar con prisa o con tamaño.

El mecanismo es simple una vez que te imaginas el libro. Una orden a mercado toma primero el mejor precio disponible, luego el siguiente, luego el siguiente, subiendo la escalera hasta completarse. Si hay muchos contratos justo en 50, apenas te mueves. Si solo hay unos pocos, tu orden sigue buscando precios peores para completarse, y tu promedio se aleja de donde empezaste. Ese ascenso es el deslizamiento en acción, y crece con el tamaño de tu orden respecto a la liquidez que hay cerca.

Cómo lo mantienen pequeño los operadores

Las defensas habituales son dimensionar las órdenes a lo que el libro de órdenes puede absorber, dividir una orden grande en piezas más pequeñas, y colocar un precio límite en lugar de tomar lo que sea que ofrezca el mercado. Nada de eso elimina el deslizamiento por completo, pero evita que una buena idea se eche a perder por una mala ejecución. En un mercado delgado, el deslizamiento puede importar más a tu resultado que acertar con el desenlace.