Glosario
Postura y oferta
La postura es el precio más alto que un comprador pagará en este momento; la oferta es el precio más bajo que un vendedor aceptará. La distancia entre ambas es el diferencial. En un mercado organizado, ese diferencial es el costo efectivo de operar, la versión propia del mercado del margen que una casa de apuestas incorpora a sus cuotas.
Todo mercado organizado tiene dos precios en vivo a la vez, y casi nunca son el mismo número. La postura es a lo que puedes vender ahora mismo, porque es la mejor oferta permanente para comprarte. La oferta es a lo que puedes comprar ahora mismo, porque es la oferta permanente más barata para venderte. Los compradores quieren pagar menos, los vendedores quieren recibir más, así que la oferta siempre se sitúa por encima de la postura.
La distancia entre ambas es el diferencial, y no es gratis. Si un contrato muestra una postura de 47 centavos y una oferta de 50 centavos, comprar y vender de inmediato te costaría tres centavos en el viaje de ida y vuelta aunque nada se moviera. Esa brecha incorporada es el equivalente en el mercado del vig que una casa de apuestas incorpora a sus líneas. Nadie te lo entrega como una comisión aparte; es simplemente el precio de cruzar el mercado.
Diferenciales estrechos frente a amplios
Un diferencial de un centavo en un contrato muy negociado apenas mella tu ventaja. Un diferencial de diez centavos en un mercado tranquilo puede borrarla sin que lo notes. La amplitud del diferencial sigue cuánto interés hay en el libro de órdenes: los mercados activos compiten y reducen la brecha, los delgados la dejan abrirse de par en par. Revisar el diferencial antes de operar te dice lo que realmente te cuesta participar.